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分析师表示，中国最近的政策信号对市场情绪的影响大于解决房地产等深层次问题。
野村证券首席中国经济学家陆挺表示：“‘震撼与敬畏’的策略可能是为了启动市场并提升信心，但最终仍需要引入经过深思熟虑的政策来解决许多‘根深蒂固的问题’。”
“尽管中国央行的降息举措，但并未改善消费信心，消费者仍对借贷感到恐惧，”富国投资研究所全球投资策略负责人保罗·克里斯托弗在一封电子邮件中表示。
上周四，上海综合指数在早些时候有报道称中国国家主席习近平主持了政治局经济会议后，收盘时上涨至三个月来的新高。
这次意外的高层会议呼吁停止房地产市场的下滑，强化财政和货币政策。会议虽没有提供具体细节，但确认了早前发布的央行降息计划。
市场应该重视北京对经济形势严重性的认识，以及迄今为止的零星政策未能奏效，陆挺在周五的一份报告中表示。
“‘震撼与敬畏’的策略可能是为了启动市场并提升信心，”陆挺说，“但最终仍需引入经过深思熟虑的政策，以解决许多根深蒂固的问题。”
全球第二大经济体的增长放缓，房地产业的衰退是原因之一。最近几个月，零售销售增长略高于2%，而工业利润在今年前八个月几乎没有增长。出口仍然是少数的亮点之一。
陆挺指出，政策制定者特别需要稳定房地产市场，因为该市场正经历其第四年的萎缩。他估算，额外刺激的影响不会超过中国年度GDP的3%。
“市场应该更加重视刺激措施的具体内容，”陆挺说。“如果不加以妥善设计，仓促的刺激计划，即使看似规模庞大，也可能对增长产生缓慢和有限的影响。”
人民银行本周降低了主要利率，并宣布计划为现有的抵押贷款持有者进一步降息。尽管有报道称将推出重大政策，但财政部尚未发布任何主要政策。
对于一些投资机构而言，这仍然不足以改变他们对中国的前景看法。
“虽然中国的降息政策没有提升消费者的信心，消费者仍对借贷感到恐惧，”富国投资研究所全球投资策略负责人保罗·克里斯托弗在一封电子邮件中评论道。
“在此时，我们对新兴市场股票持谨慎态度，”他说，“因为我们对北京愿意持续进行大规模刺激的信心不足。”
克里斯托弗补充道，周四“即将推出的财政刺激措施令人欢迎，但尚不清楚中国政府是否愿意采取必要措施，以逆转家庭和私营企业的心理损害。”
近年来，中国政府对房地产开发商、课外辅导行业和游戏产业采取了强硬措施。尽管政策制定者已经放宽立场，但商业和消费者信心尚未恢复。
中国最近的降息措施是在美国联邦储备系统上周转向宽松货币政策之后实施的。理论上，降低美国利率为中国央行降低已经较低的国内利率提供了更多的空间。
在9月份由美国中国蓝皮书组织的一项针对1200多家中国公司的调查中发现，尽管借款成本处于历史低位，但企业借款反而减少。
“人们当然可以期待股票和房地产市场带来的财富效应，但股票的增长只是暂时的，而房地产的财富缩水是压倒一切的，”美国中国蓝皮书首席运营官谢扎德·卡齐在周四的一份报告中表示。
他预计，零售销售在接下来的四到六个月中可能会有所回升。
卡齐还预计，中国股市的最新反弹将在年末前继续。但他警告称，本周宣布的推动更多资本进入股市的政策“尚未生效，有些政策可能永远不会实施。”
然而，这些警告并未阻挡投资者对受挫的中国股票的热情。CSI 300指数在周五上涨，预计将创下自2008年以来最佳周表现。摩根士丹利首席中国股票策略师劳拉·王告诉CNBC《亚洲街头标志》节目，近期可能再上涨10%。
这种情绪的变化已经在全球范围内蔓延。
“我认为美联储上周的举动会导致中国放松政策，我没想到他们会如此大规模地出手，”美国亿万富翁对冲基金创始人大卫·泰珀在CNBC《股票观察》节目上表示。“我认为这是一种彻底的转变。”
泰珀表示，他本周增加了对中国股票的投资。
周四高层政府会议的重要收获是对资本市场的支持，与近年来中国对金融行业的负面看法形成对比，埃索特里卡资本的首席执行官布鲁斯·刘表示，
“希望这次会议将纠正这种误解，”他说。“为了让中国健康持续增长，他们真的需要一个正常运作的资本市场。”
“我认为他们没有传达任何不同的信息，”刘表示，“只是他们用详细的行动计划强调了这一点。这使情况产生了变化。”
