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沃伦·巴菲特曾著名地表示，‘波动性远非风险的同义词。’因此，当考虑任何特定股票的风险时，显然需要关注债务，因为过多的债务可能会使公司陷入困境。
重要的是，中国国核电力公司确实背负着债务。但是，这笔债务对股东来说是否构成担忧呢？
债务带来了什么风险？
债务是帮助企业成长的工具，但如果企业无法偿还贷款，则将完全受制于债权人。
最终，如果公司不能履行法律义务偿还债务，股东可能会一无所获。
虽然这种情况并不常见，但我们往往会看到负债累累的公司因债权人强迫其以低价募集资本而对股东进行稀释。
当然，许多公司利用债务来资助增长，而没有任何负面后果。
在考虑一家企业债务使用情况时，首先要查看其现金和债务的结合。
中国国核电的债务情况如何？
您可以点击下方图形查看历史数据，但截至2024年9月，中国国核电的债务为3586亿人民币，相比于一年前的2967亿人民币有所增加。
然而，它也拥有95.6亿人民币的现金，因此其净债务为3491亿人民币。
中国国核电的资产负债表有多强？
深入分析最新的资产负债表数据，我们可以看到，中国国核电有1058亿人民币的短期负债和3162亿人民币的长期负债。
另一方面，它有95.6亿人民币现金和276亿人民币的应收账款，预计一年内会收到。
因此，其负债总额超过现金和（短期）应收账款的和，达3849亿人民币。
这里的不足之处对作为一家公司2782亿人民币的总资产来说压得相当重，就像一个孩子背着一包满是书本、运动器材和小号的沉重背包。
所以我们确实认为，股东们需要密切关注这个问题。
归根结底，如果其债权人要求偿还，中国国核电可能需要进行重大资本重组。
我们使用两个主要比率来告知我们有关债务水平相对于收益的情况。
第一个是净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率，第二个是息税前利润（EBIT）如何覆盖其利息支出（或称为利息覆盖率）。
因此，我们考虑了债务相对于收益的情况，包括和不包括折旧和摊销费用。
中国国核电的净债务与EBITDA的比率为7.5，表明其负担沉重。
不过，其利息覆盖率为4.7，说明其偿还能力相对较强，这还是个好兆头。
需要注意的是，中国国核电的EBIT在过去12个月内基本持平。
我们希望看到一些收益增长，因为这总是有助于减轻债务。
在分析债务时，资产负债表显然是重点。
但最终，公司的未来盈利能力将决定中国国核电能否随着时间的推移改善其资产负债表。
因此，如果您想了解专业人士的观点，您可能会找到有趣的信息。
最后，一家企业需要自由现金流来偿还债务；仅靠会计利润是不够的。
因此，我们总是检查EBIT有多少转化为自由现金流。
在过去三年中，中国国核电的自由现金流总和出现了显著的负数，虽然这可能是由于增长支出造成的，但这确实使债务风险加倍。
我们的看法
从表面上看，中国国核电EBIT转化为自由现金流的表现让我们对这只股票持谨慎态度，公司的负债水平更是让人感到不安，就像在一年最繁忙的晚上，唯一空座的餐厅一样令人失望。
话虽如此，其EBIT的增长能力并不是那么令人担忧。
在考虑了讨论的数据点后，我们认为中国国核电的债务过高。
这种风险对于一些投资者来说可以接受，但对我们而言则是无法接受的。
毫无疑问，我们从资产负债表中学习到有关债务的重要信息。
然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。
例如，中国国核电还有其他需要您知道的事情。
总的来说，专注于没有净债务的公司通常是更好的选择。
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