北方信托银行成立于1889年,是芝加哥历史最悠久的公司之一。其引人注目的历史包括在1893年世界博览会期间,为与会的供应商和参与者提供银行服务,尽管最初负责这一任务的银行在博览会开幕一周后就关闭了。
这一鲜为人知的故事,恐怕只有少数芝加哥市民熟知。北方信托银行的低调行事风格也是其本源。
作为芝加哥最大的本地银行,北方信托主要服务于全美的富裕家庭。因此,这家银行通常对自己的业务和客户保持低调,符合其一贯的风格。
此外,北方信托银行也是芝加哥少数真正全球化的公司之一,作为世界上少数持有万亿资产的金融机构之一,它为大型机构投资者提供服务并处理其交易。
这家安静的巨头在芝加哥的员工人数以千计,并且几代人以来一直是社会责任的积极捐助者。
然而,近期的一则新闻将这家低调的公司推到了不受欢迎的聚光灯下。《华尔街日报》报道,北方信托首席执行官迈克尔·奥格雷迪上周与纽约梅隆银行的首席执行官进行了会面,讨论两者的潜在合并。
这一消息传出不到四个月,沃尔格林的母公司在德尔菲德同意被纽约私募股权公司西凯莫尔合作伙伴公司收购。正如北方信托一样,沃尔格林也是芝加哥历史传统深厚的企业之一。
曾几何时,沃尔格林被一家不太为本地人所熟知的纽约投资公司收购,这种情况在几年前是不可想象的。然而,经济波动的时代,包括疫情、急剧的通货膨胀,以及华盛顿贸易政策的不确定性,使得商业世界变得极不确定。
尽管如此,北方信托作为芝加哥商业社区支柱的地位似乎在上周末遭遇了挑战。
现在风险有多大?我们有理由担忧。
纽约梅隆银行的市场价值是北方信托的两倍多,这使得后者能够为芝加哥银行的股票提供溢价。报道中提到,两家银行的讨论处于早期阶段,尚未谈论纽约梅隆银行可能出价的金额。
北方信托迅速对市场投机进行了辟谣,发言人表示,该银行“坚定致力于保持独立,并继续为我们的利益相关者提供长期价值,正如我们135年来一直所做的那样”。
然而,这份声明并未阻止投资者的投机行为。周一,北方信托的股票上涨了8%,达到了三年来的最高水平。
希望北方信托的声明能够真正反映出奥格雷迪和董事会的心声。
过去二十年中,本地银行连续被外地买家收购,已经严重削弱了芝加哥曾经强大的金融部门。这一趋势令人堪忧。
2004年,纽约的摩根大通收购了当时芝加哥最大银行的第一银行。
2007年,位于北卡罗来纳州的美国银行紧随其后,收购了第二大贷方拉萨尔银行。
在这些耀眼交易之后,虽然一些较小的本地银行因而迅速扩大,试图吸引那些希望获得更个性化服务的商业客户,但他们大多数最终也相继被来自外地的买家收购,如辛辛那提的第五第三银行、加拿大的CIBC,以及位于印第安纳州埃文斯维尔的老国民银行。
最近的事件发生在上个月:位于维吉尼亚州的资本一完成了对北郊河伍兹的信用卡贷方发现金融服务公司的收购,这一收购计划已久。
我们将见证这一交易可能给本地带来的就业损失,然而,这无疑将是相当可观的,因为发现信贷公司在芝加哥地区的员工数量以千计。
即使不考虑合并的负面影响,芝加哥也在失去包括发现和北方信托在内的高薪白领工作。自2019年以来,伊利诺伊州金融服务就业人数持续下降,而这些岗位主要集中在芝加哥地区。
这趋势意味着,收入较高的居民减弱了整体消费者购买力,也拖慢了地方经济的发展。
一个北方信托的收购也会进一步损害芝加哥已经受损的商业形象。我们见证了强大的对冲基金和金融服务公司Citadel迁往佛罗里达州。
制造巨头卡特彼勒在与伊利诺伊州的紧密联系之际迁往德克萨斯州。
在几代人之前将总部迁至芝加哥的波音公司,也已将其总部迁至华盛顿特区边缘的维吉尼亚州。
然而,仍然不能失去希望。除了北方信托所表示希望保持独立之外,对于芝加哥来说,北方信托若与纽约梅隆银行合并可能会引发强烈的反垄断担忧,即使对于一个可能比拜登政府更友好的交易环境来说。
北方信托的企业文化相当强烈,具有中西部的气息,通常不愿意接受东海岸银行和投资公司所追求的外表奢华,而这种文化的吸收若不小心就会导致在这样一个高关系的业务中失去关键人才。
在银行业长期以来的定义中,银行是被出售的,而不是购买的。该行业极其抵制敌意收购,甚至是“熊抱”,即收购方的兴趣泄露希望刺激目标股东的压力以促其出售。
实际上,这一消息的泄露完全符合这种后者的特点。
然而,每当华尔街认为像北方信托这样的一家公司被视为“受益”之时,一切都可能改变。
一家上市公司最终要对其股东负责。即使纽约梅隆银行的意向未能迅速落成,北方信托仍必须做好表现,以保持独立发展的能力。
在近期,对发现信贷公司的监管失误为资本一提供了收购发现信贷公司使其董事会觉得不可拒绝的机会。因此,北方信托现在不能再犯这样的错误,因为纽约梅隆银行的兴趣已被公开。
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