根据一项私人调查显示，中国制造业活动在6月份意外恢复增长，主要受出口导向型制造商的推动。
这项私人调查结果与中国官方的PMI报告形成鲜明对比，后者显示制造业活动连续第三个月收缩。
中国出口商为了避免即将上升的美国关税，提前装船，特别是在为期90天的贸易休战即将在8月中旬到期之际。
根据财新/S&P全球制造业采购经理人指数（PMI）最新发布的数据，该指数在6月份录得50.4，超出了路透社的中位数预测49.0，并从5月份的48.3反弹，后者是自2022年9月以来的最低水平。
财新智库高级经济学家王喆表示，这标志着过去九个月中制造业部门实现了八个月的增长，显示市场状况正在改善。
另一方面，官方的PMI调查在周一发布，显示6月份制造业活动尽管有所小幅改善，但依然连续第三个月收缩。
对此，高盛亚太首席经济学家安德鲁·蒂尔顿指出，财新PMI的乐观结果反映了一种“延迟响应”，即对5月中旬宣布的中美关税减免的反应，并且强调了调查时间和公司覆盖范围的差异。
高盛的数据显示，官方PMI调查覆盖了3000多家公司的较大样本，主要集中在上游行业，而财新调查则关注500多家主要是出口导向型企业。官方调查通常在月末进行，而财新调查则是在月中汇编。
财新PMI的上升主要得益于生产扩大的加速，这一增长达到自去年11月以来的最快增速。
报告指出，“良好的贸易条件和促销活动”推动了新订单的增长。
然而，6月份的新出口订单却连续第三个月下降，这预示着下半年出口可能面临压力。
制造业部门的就业形势依然严峻，企业主对于招聘计划持谨慎态度，优先考虑控制成本的措施。
王喆指出，消费品制造商的员工人数下降幅度更大，导致工作积压增加。
在调查公司中，激烈的价格竞争对利润率构成了压力，王喆提到：“激烈的市场竞争让制造商几乎别无选择，只能通过降价来促进销售。”
总的来看，王喆表示，整体商业信心已经减弱，因为“外部环境依然严峻复杂”，“国内有效需求的不足尚未得到根本解决”。
尽管对中国政府限制供给过剩的呼声日益增加，但根据财新的官方数据，制造业在2023年第一季度仍占中国GDP的约26%。
面对即将上升的美国关税，中国出口商开始提前装船，以应对90天的贸易休战即将结束带来的风险。至今为止，国家的对外出货在过去两个月中相对强劲，出口商开始向东南亚和欧盟等替代市场转移。
然而，中国对美国的出口在5月份同比暴跌34.5%，而4月份也下降超过21%。
摩根士丹利的经济学家指出，最近几周美国及其他目的地的出口动能有所减弱，前期装船的活动已开始减弱。
野村的经济学家团队表示：“显而易见的是，中美贸易争端对较小的出口商产生了不成比例的影响。”
尽管如此，北京和华盛顿在解决芬太尼争端方面似乎越来越接近，这可能会导致美国放弃对中国商品加征的20%芬太尼相关关税。
Evercore ISI的中国首席经济学家兼策略师Neo Wang表示：“到目前为止，所有迹象都显示出进一步的缓和。”
图片源于：nbcphiladelphia
