图片源于：https://sfstandard.com/2024/09/27/the-role-of-interest-rate-cuts-in-unlocking-san-francisco-commercial-real-estate/
随着利率的下降，费城的商业地产市场迎来了一线曙光。
然而，整体项目成本的节省不足1%。
相比之下，建筑所需的硬成本显得更为突出，城市估算低层建筑的每个单元成本为360,000美元，而高层建筑的每个单元成本为450,000美元，且这些硬成本占整体施工成本的50%-75%。
如果如预期那样，官员们到年底前再次削减半个百分点，节省的金额可能会翻倍。
以一笔1000万美元的建筑贷款为例，假设劳动力和材料的价格保持不变（这是一件大事），按照联邦利率的高于建筑贷款利率的定价，得益于近期的利率调整，项目整体预算至少可节省50,000美元。
根据旧金山商业抵押贷款公司Gantry的负责人Robert Slatt的理论分析，较低的利率可能为那些即将开工的项目带来助力。
高利率是目前让许多重要房地产项目陷入停滞的主要因素。那么，利率的下降会带来解冻的效果么？简短的答案是：会，但可能要等到选举后，并且需要一年和几次额外的降息。
上周，由于通货膨胀似乎得到控制，美联储宣布将基准利率降低了0.5个百分点，这是自2020年3月以来的首次也是最大的一次降息。
预计年底前将再进行至少两次降息。
美联储过去两年来的加息使得旧金山的商业地产市场雪上加霜。
借钱变得昂贵而不切实际，使得项目难以启动。
为了解决建筑成本上升的问题，官员们尝试采取了一些措施，比如降低对新建项目的某些经济适用房要求、削减某些税收和推迟费用。
尽管这些措施尚未能够激发出大规模的开发热潮，但领导层将其视为为未来经济环境改善做准备。
值得注意的是，在美联储宣布降息之前，商业房地产市场已经开始“定价”降息。
Slatt表示：“如果你期待在上周降息后会出现大幅降价，那你就大错特错了。
这一切就像‘土拨鼠日’，不断向客户重复这一观点。”
一位在湾区获得住房计划审批的开发商也表示，即使融资谈判变得乐观，他们相信新的建筑项目不会在11月选举之前启动，因为投资者希望评估地方和国家官员在某些税收和区划问题上的立场。
这位开发商匿名表示：“降息向我们发出信号，表明经济又恢复了活力。
我认为每个人都在等待另一个坏消息的出现，但他们并未采取行动。”
利率的降低和预计未来进一步降息的关键益处在于，创造了“心理”上的动能，这会使贷款和再融资的谈判变得更加宽松，PNC银行旧金山办公室的高级经济学家Jay Hawkins表示。
然而，通过传统银行贷款来融资商业地产的难度仍然相当大，这位希望在旧金山购置更多物业的房地产公司负责人表示，他们希望匿名以保护正在进行的谈判。
这位投资者表示：“这将给予买家更多信心，使他们能够更积极地寻求积极的预测。
当然，任何有浮动利率的人都会感受到节省的好处，但我们距离回到正常的环境仍有很长一段路要走。”
举个例子，像本地亿万富翁Gregg Flynn和Pelosi家族这样的高净值个人，已成为旧金山房地产交易的主要资金来源。
市首席经济学家Ted Egan表示，城市经济预测2025年将面临缓慢增长，但中期内建筑市场有望受到积极影响。
