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中国国药股份（SHSE:600511）在过去一个月的表现相对不佳，股价下跌了7.4%。
然而，股票价格通常是由公司长期的财务表现驱动的，而在这方面，中国国药的前景看起来相当乐观。
今天，我们将特别关注股东权益回报率（ROE）。
股东权益回报率是股东需要考虑的重要因素，因为它向他们展示了资本的再投资效率。
简言之，ROE 表示每一美元所产生的利润与股东投资的关系。
如何计算股东权益回报率？
股东权益回报率可以通过以下公式计算：
股东权益回报率 = 净利润（来自持续经营）÷ 股东权益
根据上述公式，中国国药的 ROE 计算结果为：
13% = CN¥2.3b ÷ CN¥18b（基于截至 2024 年 9 月的过去十二个月）。
这里提到的“回报”是指公司过去一年的盈利情况。
这意味着，针对每一元股东的投资，公司可以产生 0.13 元的利润。
ROE与盈利增长有什么关系？
到目前为止，我们已经了解到 ROE 是公司盈利能力的一种衡量标准。
根据公司保留多少利润及其再投资的有效性，我们能更好地评估公司的盈利增长潜力。
一般来说，其他条件相同， ROE 高且利润留存的公司，通常会比没有这些特征的公司具有更高的增长率。
中国国药的盈利增长与 13% ROE 的对比
乍一看，中国国药的 ROE 相对不错。
与行业平均 ROE 6.7% 相比，该公司的 ROE 看起来非常显著。
这或许为中国国药过去五年 9.1% 的中等净收入增长打下了基础。
接下来，我们将中国国药的净收入增长与行业进行了比较，令人高兴的是，我们发现该公司的增长高于行业平均的 2.0%。
盈利增长是评估股票价值的重要指标。
投资者应该尝试确定预期的盈利增长或下滑，是否已经反映在股票价格中。
这一点有助于他们判断该股票未来是光明还是黯淡。
一个好的预期盈利增长指标是市盈率（P/E 比率），该比率确定市场愿意为一只股票支付的价格，基于其盈利前景。因此，您可能需要相对于行业进行分析。
中国国药是否有效地再投资其利润？
中国国药的三年中位支付比率为 29%（或留存比率 71%），这一健康的组合，以及我们上面看到的高回报增长意味着该公司有效利用了其利润。
此外，中国国药已至少支付了十年以上的股息。
这表明公司致力于与股东分享利润。
根据最新分析师的估计，我们发现公司未来三年的支付比率预计将保持在 30% 的稳定水平。
因此，预计中国国药未来 ROE 将保持在 13% 的水平，与当前 ROE 类似。
结论
总体而言，我们认为中国国药的业绩相当良好。
特别是我们欣赏公司在业务中大量再投资，并以高回报率进行投资。
不足为奇的是，这导致了可观的盈利增长。
我们还研究了最新的分析师预测，发现公司未来的盈利增长预计将与当前的增长率类似。
这些分析师的预期是基于行业的广泛预期，还是基于公司的基本面？
