图片源于：https://www.theguardian.com/us-news/2025/may/12/trump-china-tariff-victory-capitulation-day
特朗普将在周一宣称美国与中国贸易战的暂时停火是他的胜利，但金融市场似乎看透了这一点——这实际上是一次妥协。
在美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在日内瓦举行的早晨新闻发布会上，股市上涨，债券收益率也随之上升。
与上周英国的“贸易协议”类似，美国并没有恢复特朗普上任前的现状。
相反，中国商品的关税将从145%降低到30%，初步为期90天。作为回报，中国将其对美国进口商品的关税从125%降低到10%，这是基于对白宫的报复措施。
这仍然标志着两国之间贸易条件发生了重大变化，但远未达到实际上建立贸易禁运的水平。
双方已承诺继续进行谈判，但白宫发布的声明中没有提到之前提到的其他对中国的不满，包括人民币的贬值问题。
声明中赞扬了“建立可持续的、长期的、互利的经济和贸易关系的重要性”。
这番措辞与特朗普在“解放日”演讲中提到美国曾遭到“掠夺、洗劫、强奸和掠夺”的言辞截然不同。
换句话说，特朗普已经退让。
他可能受到市场波动的影响，但更可能的是零售商关于货架空空如也的警告，连同数据显示美国港口的货物入境量急剧下降，增强了政府中贸易温和派的影响力。
面对玩具短缺的警告，特朗普告诉记者，孩子们应该满足于“两个娃娃而不是30个娃娃”，而且它们可能“比平常贵几美元”。
但即便是这位最乐观的总统，也难以想象在出现类似于Covid风格的主要商品短缺的情况下，不担当责任的攻击会有多么猛烈。
因此，白宫似乎选择了战术撤退。
中美冲突始终是特朗普贸易战中最热的对抗舞台，历史更长，公众支持更深，与他对墨西哥和加拿大的攻击相比显得更加显著。
如果特朗普甚至愿意对中国妥协，这就发出了一个信号，即他其他更激进的贸易政策也可能是可以谈判的。
然而，贝森特与中国对手并没有消除自特朗普“解放日”关税公告以来，席卷全球经济的腐蚀性不确定性。
中国关税目前只是暂时削减，目前其他国家仍在等待关于他们关税水平的谈判的结果，而这些谈判的90天暂停将在七月结束。
与此同时，全球贸易体系中的公司仍在困惑，究竟哪一版本的政策可能会持续存在，并可能在需要时向美国以外的方向继续发展。
更重要的是，30%的关税仍然对中国出口美国的商品施加，显示出两大经济体逐渐分裂的整体图景。
