贸易摩擦升级推动金价攀升 黄金多头面临美元走强和通胀预期压力

近期,黄金市场持续呈现波动但整体向上的走势,价格徘徊于关键阻力位3365美元下方,盘中最高触及3346.20美元。

年初至今黄金已录得约26%的涨幅,较去年同期上涨近38%,但多头力量正受到美元坚挺、顽固的通胀预期以及美国贸易政策不确定性的制约。

尽管本周二黄金小幅上涨0.13%,但较上周多月高点的回调显示出市场观望态度趋浓,投资者正等待更加明确的宏观经济信号。

美国6月消费物价指数(CPI)数据显示,环比上涨0.3%,同比录得2.7%,符合市场预期,但远高于美联储2%的通胀目标。

核心CPI持平于3.0%,表明通胀压力依然顽固。

这些数据使市场对美联储降息的预期趋于谨慎,目前降息概率仅为60%,全年降息幅度预计仅50个基点。

这样的宏观背景限制了无息资产如黄金的进一步上涨动力,除非美联储转向鸽派立场,否则黄金多头难以获得明显催化。

贸易战言论的再度升温成为影响黄金走势的重要变数。

美国总统特朗普宣布对铜征收50%的关税,并威胁将在8月1日开始对欧盟和墨西哥进口商品征收30%的关税。

尽管特朗普于周一有所软化,但保护主义阴影依旧笼罩市场,推升通胀预期并刺激黄金作为避险资产的需求。

超过20个国家已收到正式贸易警告,如果相关威胁转化为实质性行动,各行业输入成本将普遍上升,进一步凸显黄金的通胀对冲功能。

机构需求依然坚挺。

虽然2022年金饰和央行大规模买入的热度有所下降,但央行购金持续为黄金价格提供坚实支撑。

特别是中国保险公司和国有资金纷纷进入黄金市场,作为应对全球去美元化及人民币汇率波动的风险缓冲。

根据世界黄金协会数据,黄金已成为中国保险业持有的第二大外汇资产类别。

这类资金流在当前地缘政治不稳定的环境下不太可能消退。

技术面上,现货黄金(XAU/USD)陷入收窄的盘整区间,支撑位位于3340-3341美元,阻力位则集中在3365-3366美元。

若行情突破阻力位,将打开通往3400美元,乃至3434-3435美元的空间。

下方若失守支撑,下一道防线在3326美元,进一步跌破则关注3300美元整数关口及3282-3283美元区域。

更大幅下跌可能测试7月低点3247美元。

相对强弱指数(RSI)稳定在50左右,布林带逐渐收窄,波动率减弱,这往往预示短线将迎来突破。

投资者需密切关注确认性K线和成交量信号,再做操作决策。

美联储最新会议纪要显示,政策制定者内部对于未来货币政策路径分歧加大。

多数成员支持年内降息,但亦有部分成员因财政扩张和就业市场韧性而持鹰派立场。

市场还流传美联储主席鲍威尔可能辞职的传闻,若属实,恐将改变货币政策的基调和市场预期,造成债市和汇市波动,间接推动黄金受益于避险资金流入。

7月份黄金市场出现罕见的“脱钩”现象。

美元虽在过去一周走强,但黄金却保持坚挺;同样,美国10年期国债收益率反弹,却未即时拖累黄金走弱;银价反而与黄金走势分化,上涨且表现优异,凸显当前金价更多受政策信号和宏观主题影响,已打破传统的机械相关性。

尽管市场波动加剧,黄金多周震荡区间(3200-3500美元)呈现逐渐倾向多头的格局。

50日指数移动平均线(EMA)支撑位约为3200美元,多次得到确认构筑坚实底部支持。

若多头成功突破3500美元关口,则后市目标指向3800美元,与高盛预测年底黄金达到3700美元的目标相符。

以2023年1月2日2633美元的开盘价计算,若达成目标,将是约40%的年内涨幅,彰显黄金的长期看涨逻辑和投资价值。

消费者需求虽因高价略显疲软,尤其是在印度和东南亚市场,但高价刺激了废旧黄金回收,缓解了需求的部分下滑。

同时,阿联酋、土耳其及非洲部分地区的实物金流仍然活跃,黄金作为货币工具抗衡通胀的传统角色依旧重要。

未来,黄金走势的方向将受美国CPI和PPI数据双重影响,这两项数据预计将继续表现出价格上涨压力。

若均超预期,美元可能进一步走强,短期对黄金形成压力;反之,若数据疲弱,市场对降息的押注将增强,黄金有望突破3365美元,下一目标看向3400美元。

8月1日特朗普实行关税的截止日亦为重要拐点,若贸易冲突升级,黄金将迎来新一轮上攻;反之,将维持盘整态势。

国内市场上,黄金期货也呈现上涨态势。

7月14日,MCX黄金8月合约上涨0.26%,报98071卢比/10克,受到美国总统特朗普关税战加剧的推动,黄金安全避险属性增强。

同期,MCX白银9月合约刷新历史高点,达到114875卢比/公斤,收盘上涨1.5%。

特朗普宣布即将自8月1日起,对墨西哥及欧盟进口商品征收30%关税,此举再度激化贸易战局势,令股市充满不确定性,投资者转向黄金等避险资产。

欧盟方面则宣布将暂停针对美国的贸易反制措施延长至2025年8月1日,以期通过谈判解决争端。

除关税外,特朗普对至少22个国家实施新的关税措施,税率从20%至50%不等,其中巴西承受最高50%的产品税率。

印度与美国的贸易谈判尚未明朗,市场仍期待双方能在8月1日前达成协议。

市场观察人士表示,特朗普的关税威胁虽限制了风险资产表现,但也使黄金价格保持支撑。

印度黄金协会副主席Aksha Kamboj指出,未来几天美国通胀数据和企业财报将决定黄金短期走势,但美元因贸易不确定性而强势增长或将抑制金价涨幅。

Prithvifinmart商品研究专家Manoj Kumar Jain建议在目前价位买入黄金,目标价位看向98600卢比,设立止损点于97080卢比。

此外,白银也表现抢眼。

WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示,白银当前处于供不应求状态,需求尤其来自太阳能产业,支撑其价格接近历史高位。

与此同时,铂金和钯金价格则有所回落。

地缘政治紧张局势尤其是中东地区冲突也为黄金提供避险支撑。

以色列误击加沙地区,造成平民伤亡,增添市场不确定性。

特朗普中东特使Steve Witkoff提到卡塔尔斡旋的停火谈判虽有希望,但冲突风险依旧存在,黄金作为避险资产因此获得新推力。

美元指数(DXY)上升至三周高点,令以美元计价的黄金承受压力,但黄金守住50日均线支撑,下方关键技术位于3300美元附近,若突破阻力3360美元区域,将激活新一轮买盘、推升金价进一步攀升至3500美元以上。

总体来看,黄金多头处于有利位置,市场关注美联储对货币政策的取向、贸易紧张局势的演变以及全球通胀走势。

若通胀持续高企且政策趋于宽松,黄金极有可能迎来突破历史新高的势头。

投资者应合理控制风险,重点关注下方3245美元的支撑位,警惕潜在调整风险。