图片源于：https://fortune.com/2024/09/07/russia-economy-china-yuan-liquidity-shortage-us-sanctions-ukraine-invasion/
自2022年美国及其盟友因俄罗斯入侵乌克兰而对其实施制裁以来，莫斯科逐渐远离美元和欧元，转而依赖中国的人民币进行国际交易。
这一转变与两国间的贸易增长相伴而生，因为俄罗斯在很大程度上被排除在西方市场和全球金融体系之外。
根据彭博社援引俄罗斯中央银行的数据，到6月，人民币在俄罗斯外汇市场的占比达到99.6%.
与此同时，俄罗斯商业银行加大了以人民币计价的公司贷款。
然而，俄罗斯对人民币的依赖现在正面临反噬的风险。
路透社周四报道称，顶级俄罗斯银行正在面临人民币短缺的问题。
“我们无法以人民币贷款，因为我们没有东西来覆盖我们的外汇头寸，”俄罗斯最大的银行Sberbank的首席执行官德国·格列夫在经济论坛上表示。
这主要是因为美国今年扩大了对俄罗斯军事工业的定义，从而扩大了潜在的中国公司因与莫斯科做生意而可能受到的二级制裁范围。
因此，中国银行在处理外贸支付时对向俄罗斯 counterparts 转移人民币变得更加谨慎，导致交易被搁置了数月。
随着来自中国的人民币流动性减少，俄罗斯公司开始通过货币互换向中央银行申请人民币。
本月初，银行通过这些互换从俄罗斯中央银行筹集了创纪录的350亿人民币，路透社报道。
而且银行们还期待更多的支持。
“我认为中央银行能做点什么，”俄罗斯第二大银行VTB的首席执行官安德烈·科斯丁周四说。“他们希望能够理解通过互换增加流动性提供的必要性。”
然而，周五，俄罗斯中央银行泼了一盆冷水，呼吁银行限制以人民币计价的公司贷款。
俄罗斯央行在一份报告中表示，互换只是为了短期稳定国内货币市场，而不是长期资金来源，彭博社指出。
但人民币贷款的扩展并非仅仅替代了美元和欧元的角色。
“人民币贷款的增加部分是‘有毒’货币贷款被替代所致，但41%的增长是由于新货币贷款，”该行表示。
该中央银行还发布了一项调查，显示四分之一的俄罗斯出口商在与外国合作方交易时遇到问题，包括在与所谓的友好国家交易时被阻止或退回的付款。
大约一半的出口商表示，第二季度问题较第一季度有所加剧。
虽然政府的战时支出以及对中国和印度的石油出口支撑了整体俄罗斯经济，但工厂忙碌及因军事动员造成的劳动力短缺也引发了更多的通货膨胀。
耶鲁大学贾弗里·索纳费尔德领导的研究警告称，看似强劲的GDP数据掩盖了经济深层次的问题。
“简单来说，普京政府将军事生产置于经济的所有其他事务之上，代价巨大，”他们写道。“在国防工业扩张的同时，俄罗斯消费者正面临日益加重的债务负担，可能为潜在的危机埋下伏笔。过于专注于军事支出，挤占了其他经济部门的生产性投资，扼杀了长期增长前景和创新。”
