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在寻找能够在长期内倍增价值的股票时，早期趋势是至关重要的。
通常，我们希望注意到资本回报率（ROCE）逐渐增长的趋势，同时伴随着资本基础的扩大。
这意味着公司有盈利的项目可以继续进行再投资，这是一种复合增值机器的特征。
然而，在简单查看了一下数据后，我们认为中国化工工程公司（China National Chemical Engineering）未来可能并不具备成为多倍盈利股票的潜力。
让我们看看原因。
首先，了解资本回报率（ROCE）是必要的。
ROCE是衡量公司年均税前利润（即回报）与企业中所用资本的关系的指标。
中国化工工程公司的ROCE计算公式如下：
资本回报率 = 息税前利润（EBIT） ÷（总资产 – 流动负债）
根据截至2024年9月的过去十二个月的数据，公式结果为：
0.093 = CN¥72亿 ÷（CN¥2250亿 – CN¥1470亿）。
因此，中国化工工程公司的ROCE为9.3%。
单从这个数字来看，回报偏低，但相比于建筑行业的平均6.1%，则要好得多。
从上面的数据可以看出，中国化工工程公司的当前ROCE与其过去的资本回报率相比较，但从历史数据中我们能推测的有限。
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那么，中国化工工程公司的ROCE趋势如何呢？
从历史上看，中国化工工程公司的ROCE趋势并没有引起太大的注意。
在过去五年中，公司运用了77%的资本，并且这些资本的回报保持稳定在9.3%。
鉴于公司增加了资本使用量，其投资似乎并没有提供高回报的特性。
另一个需要注意的方面是，中国化工工程公司流动负债与总资产的比率高达66%。
这可能带来一定的风险，因为公司基本上十分依赖其供应商或其他短期债权人。
虽然这未必是坏事，通常来说，如果这一比率较低则更有利。
总的来说，中国化工工程公司在再投资方面虽有资金投入，然而其产生的回报并未随之增加。
同时，过去五年中，股东的股息回报率仅为21%。
因此，可以认为股东们对当前的低迷趋势有所意识。
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