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美高梅国际酒店集团（MGM Resorts International）近日宣布，受益于中国和拉斯维加斯业务的创纪录表现，第一季度季度收入达到了创纪录的48.3亿美元（38.5亿英镑/45.1亿欧元）。
截至3月31日的这三个月，集团收入同比增长13.2%。
这一增长主要源自美高梅在中国和拉斯维加斯的业务表现，弥补了区域业务的下降。
尽管拉斯维加斯的赌场收入略有下降，但酒店收入上涨10.0%，这使得收入创下新的季度纪录。
在中国，美高梅的收入也创下了季度新高。
自2023年初取消所有疫情相关限制以来，美高梅在中国的增长和复苏持续加速。
至于地区业务，包括与Entain的BetMGM合资企业，情况则不容乐观。
美国在第一季度的恶劣天气对该业务的收入产生了负面影响。
不过展望未来，美高梅对当前的增长和前景表示乐观。
美高梅首席执行官兼总裁比尔·霍恩巴克尔（Bill Hornbuckle）表示：“显然，提到创纪录的第一季度，我们感到非常兴奋和满意。”
“这体现了我们业务的多样性，以及拉斯维加斯、地区物业、澳门和我们相信最终将成为自给自足的数字业务这四个关键支柱的强大。”
美高梅希望实现自给自足的数字业务
霍恩巴克尔进一步谈到了数字板块，他表示BetMGM的最终目标是实现自给自足，所有产品和功能都将在内部交付。
在第一季度，BetMGM继续增长，其品牌在北卡罗来纳州的夏洛特摩托车赛道上线。
霍恩巴克尔还提到，BetMGM在英国的表现十分出色，而更乐观的是瑞典的LeoVegas情况正在改善，正如霍恩巴克尔所言，正处于复苏之中。
此外，本周，BetMGM宣布作为其持续扩张战略的一部分，正式进入荷兰市场。
霍恩巴克尔说：“那里有一个完整的重新许可程序，这对包括我们在内的所有人来说都是巨大的成本，这是他们的主要市场。”
“因此，LeoVegas正在复苏，BetMGM在英国的表现十分出色，我们也在那儿确立了真正的影响力。另外，昨天，BetMGM在荷兰首次进行了软启动。”
“总体来说，我们的数字战略保持不变。我们希望最终能够实现自给自足，包括制作自己的游戏和产品。”
第一季度赌场收入超过22.4亿美元
详细分析第一季度的业绩，MGM大部分收入来自各地区的赌场业务。其中，收入同比增长19.1%，达到了22.4亿美元。
客房收入同比增长12.7%，达到了9.564亿美元，食品和饮料收入增长6.6%，达到了7.694亿美元。
娱乐、零售和其他收入下降1.3%，达到了4.044亿美元，美高梅还注意到有1220万美元的费用报销。
从业务细分来看，拉斯维加斯大道的收入达到了22.6亿美元，同比增长3.6%。
尽管赌场收入略有下降，达到了4.98亿美元，受到老虎机处理和赢利下降的影响，但这一情况通过博彩桌游戏的处理和赢利上升得到了缓解。
此外，拉斯维加斯的酒店收入在第一季度增加了10.0%，达达到了8.27亿美元。
入住率从92.0%上升至93.0%，平均每日房价也上升至277美元。
对于地区业务，收入下降4.5%，降至6.85亿美元。
桌上游戏和老虎机的收益均较去年走低，尤其是老虎机的下降幅度最大。
美高梅表示，这一下降部分是由于美国某些市场的恶劣天气。
再来看美高梅中国，收入同比激增71.0%，达到了10.6亿美元。
这一增长主要得益于自2023年1月后，疫情措施取消后，地区运营恢复正常，赌场收入增长65.8%。
金石图纳卡的出售影响净利润比较
在第一季度的支出方面，运营成本同比增加27.2%，达到了39亿美元。
美高梅的主要支出来源是赌场成本，达到了12.7亿美元，紧随其后的是一般和管理支出1.19亿美元。
此外，美高梅报告了1.15亿美元的非运营支出，包括1.1亿美元的利息支出。
因此，该集团的税前利润为3.434亿美元，同比下降46.8%。
这一下降部分是由于2023年2月将密西西比州金石图纳卡度假村的运营出售影响了净利润的比较。
该交易在去年同期为美高梅带来了额外的资金。
回到今年第一季度，美高梅支付了4370万美元的所得税，并报告了8230万美元的非控股权益损失。
这导致公司的净利润为2.175亿美元，同比下降53.4%，同样部分受金石图纳卡交易的影响。
至于合并调整后的EBITDA，达到了12.3亿美元，未给出可比较的数字。
“总的来说，你听我在过去的季度也提到这个词，而这一季度尤其尤为突出，这就是我们产品和业务的多样化。”
霍恩巴克尔表示，“显然，这一季度澳门的表现给了我们很大的提升。
拉斯维加斯保持了自己的表现，地区业务开始复苏，数字业务已完全获得资金，期待未来的表现。”
分析师对美高梅持“乐观”态度
美高梅的第一季度EBITDA比麦格理集团分析师的预期高出2%。
美高梅的股价目前交易在该集团预测的2025年EBITDA的5.7倍左右。
此外，美高梅的第一季度EBITDA也超过了Truist Securities的预期，较华尔街的预期上涨5%。
麦格理认为美高梅在拉斯维加斯58%的曝光率是保持对该公司表现“乐观”展望的一个关键因素。
美高梅在拉斯维加斯大道的土地面积超越了其他任何运营商。
麦格理在其分析报告中指出：“在拉斯维加斯，美高梅位于全球体育/娱乐的核心，因其奢华的产品而脱颖而出。”
同时，Truist表示美高梅中国在亏损预期中是“关键推动力”，其第一季度EBITDA超出Truist的预期6%。
Truist还预计美高梅的实体经营将继续保持“稳定”增长，拉斯维加斯得益于与酒店巨头万豪国际的合作。
与此同时，麦格理强调美高梅强劲的资产负债表和作为全球数字领导者的雄心，将是公司未来信心的原因，美高梅有良好的基础在数字业务以及纽约和日本中实现增长。
Truist维持美高梅的“买入”评级，对其预测未做重大调整，只是对其模型进行了小幅度的调整。
Truist和麦格理均将目标股价定在58美元。
不过，麦格理指出，意外的高营销支出，以及在美国市场持续保持市场份额的成本上升，都是未来公司需要面对的潜在风险。
