图片源于：https://www.cnbc.com/2025/05/18/pilotless-planes-are-taking-flight-in-china-bofa-says-buy.html
在全球各地，初创企业试图研发能够无驾驶员飞行的车辆，但目前只有一家获得认证可以载人——那就是中国的Ehang。
Ehang于3月末获得了中国民用航空局的认证，计划到6月底开始在几个指定的航线上为游客提供飞行服务。
这种被称为eVTOL（电动垂直起降）飞行器，可以载两名乘客，采用电力进行垂直起降，类似于直升机。
美银大中华工业股票分析师在5月14日的报告中表示：“我们认为Ehang将在2025至2027年间在中国市场保持100%的份额，因为严格的民用航空局适航过程为新进入者设置了高门槛。”
分析师们对该股票的评级为“买入”，预测该股将在周五收盘价的基础上上涨36%至26美元。
今年以来，Ehang的股价已上涨超过20%。
分析师们预计，得益于国家政策的支持和向旅游客户的比预期更快的交付，Ehang将获得进一步发展。
根据美国SMG咨询公司的一份最新报告，Ehang在全球市场中排名第一，最有可能通过广泛的认证和采用实现每年千台的里程碑。
相对来说，美国竞争对手Joby Aviation的股价年初以来下滑了9%，而位列第五的Archer Aviation的股价则上涨了36%。
该公司于周四宣布将成为2028年洛杉矶奥运会的官方空中出租车供应商。
美银目前尚未对这两只股票进行覆盖。
美国联邦航空局正在制定认证规则，以允许这些公司在美国使用其载人飞行器，尽管初期的重点是有驾驶员的飞行。
与此形成对比的是，中国在过去两年加速了其所称的“低空经济”的发展。
截至2025年4月，约有300个当地中国政府已宣布相关计划，包括对eVTOL运营的基础设施投资和商业补贴，正如美银分析师在5月14日的另一份报告中所述。
Ehang获得认证的型号216-S售价约为239万人民币（33万美元），在中国以外的售价为41万美元。
报告指出，较大的Joby S4售价为130万美元。
分析师们表示：“我们推断，中央政府将低空经济的发展视为未来几年中国经济的重要战略产业。”
政策还支持使用无人机向山区旅游景点配送食品和物资。
这种测试在中国五一劳动节假期期间变得越来越流行。
从小鹏到Volant，许多中国公司也在开发能够载人的飞行设备。
短途空中交通工具也有助于消防和应急服务。
根据美银分析师的预测，每个旅游景点将希望购买5到10架eVTOL，这支持了中国市场80000台的潜在总量。
在短期内，他们预计Ehang今年的交付量将达到442台，明年将增至813台。
“这将分别转化为2025年和2026年的103%和82%的收入增长。”
另一个潜在的远期增长领域是城市空中出租车市场。
虽然分析师们预计旅游将是短期内需求的主要推动力，但他们期望空中出租车在2035年开始逐渐增加市场份额。
根据当前出租车和打车市场，美银预计未来eVTOL空中出租车的总需求可能达到20万辆。
“如果到2035年每辆空中出租车的年收入能达到150万元人民币，空中出租车运营将会盈利，并有望在长期内为Ehang带来增量收入和利润。”
然而，美银分析师们也警告称，任何事故或乘客受伤都可能对Ehang造成声誉损害，并可能引发法律索赔。
重大事件也可能减缓eVTOL的采用速度，分析师们指出。
