最新估算显示，众议院的预算决议案将在未来十年内使初级赤字增加3.3万亿美元。
尽管如此，国内生产总值（GDP）在短期与长期内都有所上升，这是由于在社会安全网减弱后，劳动供给和储蓄的增加成为一种预防性反应。
众议院方式和手段委员会（Ways and Means Committee）批准的税务条款将延续并扩大2017年《减税与就业法案》（TCJA）的主要组成部分，预计此举将在十年内使初级赤字增加4.561万亿美元（即4.6万亿美元）。
与此同时，其他三项委员会的动议将使初级赤字再增加3210亿美元。
尽管如此，这些变动将部分被1602亿美元的支出削减所抵消，从而使常规成本总计达到3280亿美元。
根据估算，该法案将在未来十年内使债务增加7.2%。
不过，经济整体将出现0.5%至1.7%的增长，尤其是GDP在2034年比现行法律大约高出0.5%。
尽管在未来十年内，平均工资可能略有下降，但在2034年预算窗口结束时将上升0.8%。
初级赤字的增加在考虑了正向经济动态后略微提高至3305亿美元，这是由于微观经济反应和组成效应的影响。
这种积极的经济收益是由于家庭面临社会安全网的削弱，因此增加了储蓄和劳动力供给。
根据常规财务计算，最低收入五分之一的家庭在2026年损失约1035美元，这反映了税收和转移支付的净减少，包括对医疗补助和补充营养援助计划（SNAP）的削减。
而收入最高的10%人群则获得了法案总价值的约65%。
在现行法律下，收入最高的10%家庭承担了约70%的联邦税收。
在动态生命周期的长远利益角度看，低收入以及所有未来家庭将面临更大的经济损失，尽管有积极的经济效应。
（更新于2025年5月20日）: 附录B提供了反映三项授权委员会提供的新信息的更新成本分析。
PWBM目前估计，在10年预算窗口内，常规初级赤字将增加3175亿美元（即3.2万亿美元）。
**众议院的预算决议案概述**
昨晚，众议院预算委员会批准了立法案，该案集合了众议员各委员会根据2025财年协作预算决议的和解指令提出的提案。
这些提案将构成众议院的预算决议案。
虽然最终方案中仍有一些不确定因素，但我们的分析基于截至2025年5月19日的立法文本。
此外，此分析还评估了当前法律下的立法文本。
未来分析将考虑将各种临时税务条款转变为永久项的影响。
**众议院各委员会提案**
表1总结了截至2025年5月19日，各委员会提案对赤字的影响。
PWBM估计，该法案如现有文本所示，将使初级赤字在2025年至2034年间增加3.3万亿美元，这超过了和解指令中设定的最高赤字目标。
在预算决议下，国会可以在10年预算窗口内使初级赤字增加最多2.8万亿美元。
PWBM估计，众议院方式和手段委员会的税收提案将使预算收入减少4.6万亿美元。
而来自国防、司法和国土安全委员会的支出增加将使赤字再增加3210亿美元。
虽然所有其他委员会都提出了净支出削减或增收，但这些节省总计仅为1.6万亿美元，不到约5万亿美元税收减免和支出增加的三分之一。
**众议院方式和手段委员会的税收提案**
表2报告了众议院方式和手段委员会通过的和解立法的收入效果。
根据估算，该立法将延续和扩大TCJA的主要内容，创造针对特定收入形式的新税务补贴，并取消或大幅限制一系列与能源相关的税收抵免。
以下是方式和手段委员会的新税务提案的主要条款摘要：
– *延续TCJA个体与遗产税条款*: 延续TCJA将使当前个人所得税率、税级、标准扣除、及其它自TCJA生效以来的税收参数得以保留。
– *恢复TCJA商业与国际税条款*: 法案将临时恢复TCJA初期至2029年的成本回收规则，包括合格投资的特别奖金折旧扣除、研究和实验成本的即时扣除等。
– *扩大TCJA个体与遗产税条款*: 法案在2026年为部分税率阈值提供额外一年调整，并增强标准扣除和儿童税收抵免。
**主要支出削减**
表1还显示了各委员会针对削减支出或增加非税收收入的主要支出削减。
以下是各委员会提出的主要支出削减的概述：
– *对医疗补助和健康保险市场的变动*: 能源与商务委员会的提案包括对医疗计划的多项变更，预计将使赤字减少9000亿美元以上。
– *对补充营养援助计划（SNAP）的变动*: 农业委员会提案将使SNAP支出减少2900亿美元以上。
– *对学生贷款的变动*: 教育与劳动力委员会的提案将消除补贴和收入驱动的贷款偿还计划，并缩紧佩尔助学金的资格限制，总体预计将减少支出3500亿美元。
**赤字影响**
表3报告了该立法的常规基础成本为3280亿美元，动态效应包括后并不减少立法的成本，尽管在前十年内GDP增长微小。
在2033年和2034年，经济增长将带来实际节约，但在十年预算窗口之前的这些收益不足以抵消早期的高成本。
在2033年之前，两个主要因素使动态成本相对常规成本增加：一方面，某些家庭原本可能失去医疗补助，但由于动态因素再度获取，并重新加入市场。
而另一方面尽管立法导致工作时数增加，企业整体工资支出却因为组成效应而趋于平稳或减少。
**经济效应**
表4列出了该立法在未来30年的经济效应。
到2034年，预计GDP将较现行法律水平增长0.5%，而资本存量将增长0.6%。
尽管债务增加了7.2%，工作时间预计将增长0.9%，而薪资略微下降。
由于医疗补助和SNAP的削减使得家庭得到的保护减少，导致家庭工作更长时间并增加了防范性储蓄。
在未来30年，众议院预算决议案将轻微提升GDP增长，预计至2054年 GDP比现行法律增加1.7%。
这一增长主要得益于资本存量增长3%和劳动时数增加1.7%。
**分配效应：常规估算**
表5报告了各收入五分位数的常规分配效应。
根据计算，最低收入五分位，家庭收入在0到16999美元之间，预计在法案实行后损失约1035美元，约占该组家庭平均收入的10.8%。
而收入在17000到50999美元之间的家庭平均损失705美元。
对于收入最高的0.1%家庭，利润的主要来源来自于恢复TCJA的原始成本回收机制及维护对跨国公司的较低税率。
在短期内，临时恢复和扩大奖金折旧等成本回收条款将产生巨大的税后利润。
在2029年到期后，特别是由于公司在到期前选择提前生产，导致2030年的投资减少。
**分配效应：动态估算**
动态分配分析考虑了政策如何影响收入和年龄分布的家庭，包括未出生的家庭。
根据表6显示，家庭损失的“政策等价变化”对比这些变化的价值体现了其对政策变动的态度。
例如，20到40岁之间的家庭，若处于收入分布的前20%家庭，预计将获得约18300美元的价值。
而收入最低的五分之一家庭则将在此法律之下遭受28000美元的终生总损失。而中间收入家庭也面临3000美元的损失。
**附录A**
附录A提供了众议院方式和手段委员会的税务提案的详细收入估算。
**附录B（更新于2025年5月20日）**
附录B呈现关于国土安全、司法和自然资源委员会提案的更新常规赤字估算。
根据最新预算，预计各委员会的提案在十年预算窗口内减少约43亿美元的支出。
整体来看，我们估计该法案将使初级赤字增加3175亿美元（即3.2万亿美元）。
图片源于：https://budgetmodel.wharton.upenn.edu/issues/2025/5/19/house-reconciliation-bill-budget-economic-and-distributional-effects-may-19-2025
