英伟达（NVDA）股价在周四上涨约5%，在周三收盘后发布的第一季度业绩报告中，虽然业绩参差不齐，但市场反应强烈。这一上涨使其有望实现自一月份以来的最高收盘价。
来自英伟达的正面信号和首席执行官黄仁勋关于人工智能基础设施需求以及Blackwell产品的快速增加，超越了美国对中国出口规则造成的80亿美元的收入打击，这是华尔街初步反应的结论。
“全世界只有一款芯片在推动AI革命，那就是英伟达，”华尔街大型科技股看好分析师Wedbush的丹·艾夫斯在周三的一篇报告中写道。“这一叙述从这些结果和黄仁勋的积极评论中得到了明确的体现。”
汇丰银行分析师瑞安·梅勒表示，英伟达的业绩“足够好，避免了失望。”
这家AI硬件巨头报告第一季度收入为441亿美元，超过了分析师预测的433亿美元。而去年同期的收入为260亿美元。
调整后的每股收益为0.96美元，超出预期的0.93美元，并且高于去年同期的0.61美元。
但数据中心收入略有缺口，实际为391亿美元，低于市场预期的392亿美元，而去年则为225亿美元。
投资者也关注预计在第二季度因出口规则而损失的80亿美元收入，这些规则禁止向中国发运H20芯片。在上周的一次采访中，英伟达首席执行官黄仁勋表示，由于这些规则，公司已损失150亿美元的销售额。
黄仁勋表示：“500亿美元的中国市场对美国产业而言基本关闭。我们正在探索有限的方式来竞争，但Hopper不再是一个选择。中国的AI将继续发展，无论是否使用美国的芯片。”
英伟达的业绩受到了包括微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）和Meta（META）在内的一些大型科技公司的芯片投资的支持。
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英伟达的业绩未达预期，但华尔街给予了积极反应。更多关于华尔街对英伟达季度业绩的看法，请访问Yahoo财经。
分析师强调英伟达业绩的“关键收获”
新街研究的分析师安托万·恰凯班表示，尽管面临关税和出口管制的逆风，但英伟达对数据中心收入的适度指引上调非常重要。他指出：“这里的关键收获是推理需求的激增。”
“近年来引入了三到四种推理模型。其中的DeepSeek，能够生成大量的token，从而改善其回答。 这推动了对计算的需求，而当然这也转化为对最新一代Blackwell芯片的高需求。”
在业绩电话会议上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，AI推理token的生成在过去一年中激增了10倍，且随着AI代理的普及，需求还将加速增长。
“世界各国正在认识到人工智能是基础设施的必需品，就像电力和互联网一样，而英伟达正处于这一深刻转型的中心，”黄仁勋表示。
开放时英伟达股价上涨
在早盘交易中，英伟达股价上涨超过6%。这一上涨使这家AI巨头有望实现自去年一月以来的最高收盘水平。
英伟达首席执行官黄仁勋表示，英伟达将“看看我们是否能为中国市场开发出有趣的产品。”
在与投资者的业绩电话会议上，英伟达的讨论高度集中在其因特朗普政府对中国的芯片出口禁令而损失的数十亿美元的收入上。
英伟达根据先前一代Hopper AI图形处理单元（GPU）制造了用于出口中国的H20专用芯片，以遵守越来越严格的美国出口控制。
黄仁勋表示，该公司将“看看我们是否可以提出有趣的产品，继续服务于中国市场”，但他补充说：“目前我们没有任何产品。”
在第一季度中，中国市场对英伟达收入的贡献小于前两个季度，所占比例为12.5%。而在前两个季度中，这一比例分别为14%和15%。
关于特朗普政府的新出口禁令，更多的详情，请参见此报告。
英伟达的股价在业绩电话后持续上涨
在英伟达的业绩电话会议结束后，股价仍保持稳健上涨。到美国东部时间下午6点，该公司股价上涨超过4%。
艾夫斯：AI的教父再次交出好成绩
我们获得了华尔街最大科技股看好分析师之一Wedbush的丹·艾夫斯对英伟达报告的早期反应。在一份部分标题为“AI的教父再次交出好成绩”的报告中，艾夫斯称该季度“非常强劲”，尽管面临美国限制对其中国销售的明显逆风。
“这一报告应该能让听取这次电话会议的科技看好派的耳朵感到愉悦，”艾夫斯写道。他还指出，尽管面临中国的逆风，近期中东交易仍然是一个增长催化剂。
“全世界只有一款芯片在推动AI革命，那就是英伟达。…… 这一叙述从这些结果和黄仁勋的积极评论中得到了明确的体现。”
英伟达首席执行官支持“制造美国”政策
尽管英伟达高管对第一季度因中国关闭市场而损失的收入表示遗憾，但首席执行官黄仁勋支持特朗普总统的在美国建立制造能力的目标。
“在休斯顿，我们正在与富士康合作建设一个占地100万平方英尺的工厂，用于制造AI超级计算机，”他说。“纬创在德克萨斯州的沃斯堡建立了一个类似的工厂。为了鼓励和支持这些投资，我们做出了重大长期购买承诺，深度投资于美国的AI制造未来。”
“我们的目标是，在一年内，建造的AI超级计算机从芯片到整个平台，均在美国制造。”
黄仁勋表示：“500亿美元的中国市场对美国工业基本关闭。”
在与分析师的电话会议中，黄仁勋谈到了特朗普政府对其较低功率版本Hopper芯片出口中国的禁令。 直播收听英伟达的业绩电话会议。
英伟达首席财务官：微软已“部署数万台Blackwell GPU”
在业绩电话会议上，英伟达首席财务官可莉特·克雷斯指出，大型科技公司继续增加数据中心支出。
“主要的超级云服务商每周几乎都在部署近72,000台Blackwell GPU，并计划在本季度达到清除产量的轨道，”克雷斯表示。“例如，微软已经部署了数万台Blackwell GPU，并预计将在与OpenAI共同设定的目标下达到数十万台。”
直播收听英伟达的业绩电话会议。
因特朗普的H20禁令，英伟达将在第一季度和第二季度看到超过100亿美元的收入损失
英伟达（NVDA）发布的最新季度业绩显示，该公司预计在第二季度因为特朗普政府对其H20 AI芯片出口中国的禁令，将损失80亿美元收入（该季度结束于7月底）。
这还基于第一季度因H20禁令而报告的25亿美元收入损失。
这意味着在2026财年的第一和第二季度，英伟达将因禁令总共损失105亿美元的收入。
特朗普政府在第一季度结束的几周前的四月初实际上禁止了向中国销售英伟达的芯片。
在该期间，英伟达对中国（包括香港）的销售总额为55亿美元，低于预期的62亿美元，根据彭博社的数据，这意味着中国占该公司总收入的超过12%。
英伟达还表示，由于新出口规则，该公司第一季度因库存减值而承担了45亿美元的费用，低于此前预期的55亿美元。
“中国的AI加速器市场的丧失，预计将增长到近500亿美元，将对我们未来的业务产生重大不利影响，并使我们在中国及全球的国外竞争者受益。”首席财务官可莉特·克雷斯表示。
新加坡仍然是英伟达的第二大市场，该公司超过一半的收入（53%）来自国外。该地区的收入约为90亿美元。值得注意的是，新加坡已成为向中国走私芯片的源头。
直播收听英伟达的业绩电话会议。
超级云服务商继续支撑英伟达的数据中心收入
超级云服务商（包括微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）和Meta（META））继续推动英伟达的业绩。
“我们看到我们的Blackwell架构扩展到所有客户类别，而大型云服务提供商仍是数据中心收入的最大一部分，占接近50%。”该公司在季度报告中表示。
在英伟达的“壮丽七人组”大型科技同行——苹果（AAPL）、谷歌（GOOGL、GOOG）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、Meta（META）和特斯拉（TSLA）——的股价在英伟达的业绩发布后没有显著波动。
除了英伟达外，特斯拉在科技股复苏中引领了晚间的涨幅，上涨1.3%，而苹果股价基本持平，其余股价上涨不到1%。
英伟达股价上涨3%，因投资者对第一季度业绩视为相对“胜利”
英伟达（NVDA）股价上涨超过3%，因为华尔街看到该芯片制造商的季度强劲表现。
“我认为这是一个非常强劲的季度，考虑到所有因素，”Benchmark公司董事总经理科迪·阿克里告诉Yahoo财经。
“考虑到与中国有关的所有问题，以及关于资本预算减缓的所有担忧，看到公司进行80亿美元的损失但仍在预期的边缘范围内，我认为这是一个胜利。”阿克里补充道。
英伟达收入增长放缓，增速为两年来最低
英伟达在第一季度报告了创纪录的441亿美元收入。
尽管这比去年同期增长了69%，但与去年623%的增长率相比，增长显得平平。
英伟达首席执行官称对AI基础设施的需求“极其强劲”
在周三的公司业绩发布中，英伟达首席执行官黄仁勋表示：
英伟达将在出口管制变化的背景下发布的业绩中反映出市场预期。
英伟达在周三发布的第一季度业绩略微低于华尔街的预期，调整后的每股收益和数据中心业务收入均低于预期。
在第一季度中，英伟达的每股收益调整后为0.96美元（排除有关出口控制和相关税收影响的费用），而整体收入为441亿美元。稀释后的每股收益为0.81美元。
华尔街预计该公司将报告每股调整收益为0.88美元，营收为433亿美元，彭博社的估计显示。去年，英伟达报告的调整后每股收益为0.61美元，营收为260亿美元。
英伟达的数据中心业务——捕捉其AI芯片的支出——的收入为391亿美元，略低于市场预期的392亿美元。
该公司的股票在业绩发布后的盘后交易中上涨了约3%。
投资英伟达时的利弊分析
英伟达（NVDA）股票在5月份表现出色，上涨了24%。
这使许多投资者在该芯片巨头业绩报告前开始思考是否是进入该股的好时机。我们注意到，英伟达的股价在发布后的波动往往达到7%。我的同事劳拉·布拉特也指出，英伟达的业绩往往超出华尔街的预期。
根据TastyLive创始人和首席执行官汤姆·索斯诺夫的观察，尽管面临盈利报告，英伟达的股票波动性仍然较低，这表明“市场普遍预计会出现某种范围内的情况。”
索斯诺夫列出了几个关键点，供投资者在考虑是否投资于英伟达这样一个受欢迎的股时参考：
优点：
索斯诺夫表示：“流动性极高。”
“它的衍生品市场非常流动，因此可以采用很多不同的策略。”
他还指出，英伟达依然是市场领袖，“它是当前最为优质的蓝筹股。”
缺点：
索斯诺夫指出“它是一个拥挤的交易。”英伟达的价格基本稳定。
他补充道：“首次出现的是，我们没有看到任何看涨偏见，这意味着衍生品市场——很擅长于定价上涨预期，现在在对于上下行，都持有类似的预期。”
“因此，我认为缺点是，如果英伟达失利，若其业绩不及预期，股票可能波动性会大于如果它表现出色时的上扬。”
图表：英伟达如何超越竞争对手
Yahoo财经的乔·沙弗强调了一张展示英伟达如何成为主导芯片制造商的图，这使其成为全球最有价值的公司之一，其市值超越了3万亿美元：
查看更多展示英伟达崛起的图表。
过去两年中英伟达业绩超出预期
Yahoo财经的劳拉·布拉特报告指出：
过去两年，英伟达业绩超出预期超过10%，是标普500平均水平的两倍。
关注英伟达盈利电话会议的三大要点
距离英伟达的业绩报告还有一段时间，市场聚焦于即将公布的业绩结果。
除了主要的收入和盈利数字，华尔街普遍预期将保持强劲，Yahoo财经的布莱恩·索兹和布鲁克·斯韦尼汇总了投资者应该关注的三件事：更多详情请参见此协会。
英伟达的股价在业绩发布前短暂波动
英伟达的股票（NVDA）在业绩报告前小幅上涨，在早盘交易中波动。最新检查显示，该股下跌0.3%。
尽管我们对未来面临一些波动，但投资者会关注英伟达在业绩发布后的表现，以及其“壮丽七人组”科技同行以及整体市场是否会齐步迈进，因为人工智能被视为最近牛市增长的驱动力。
英伟达的业绩将在多个AI板块及与该技术相关的股票（如公用事业公司及数据中心基础设施公司）中成为重要基准。
图片源于：https://finance.yahoo.com/news/live/nvidia-earnings-live-nvidia-stock-pops-as-wall-street-looks-through-china-sales-hit-203749982.html
