图片源于：https://theconversation.com/u-s-national-debt-is-its-achilles-heel-but-china-sees-it-as-an-opportunity-239712
中国正在逐步确立自己在所谓的全球南方的重要角色，这个概念以前被称为不结盟运动。
在过去几十年里，中国已成为发展中国家最大的债权国。这引发了许多人的担忧，即中国会通过“债务陷阱”来使合作伙伴屈服，并利用此来建立“霸权影响力”。
中国的经济地位如此强大，以至于它现在被视为对美国美元的主要挑战。
中国是金砖+国家的重要成员，此集团还包括巴西、俄罗斯、印度和南非。
这个集团正努力建立一个多极化世界，以挑战西方，特别是美国的霸权。
我在之前的一篇文章中分析了这个问题。
美国政府现在在没有使用“威胁”一词的情况下，将中国视为对国际秩序“最严峻的长期挑战”，这一点很容易理解，因为中国的战略目标是结束美元的主导地位，而美元是美国霸权的基石。
作为拉瓦尔大学国际政治经济学研究者，我正在研究中国在全球去美元化进程中所扮演的角色。
美元的强势地位
美元的主导地位支撑着美国在当前国际秩序中的霸权，正如法国经济学家丹尼斯·迪兰在其文章《国际货币战争：美元的霸权遭到挑战？》中所解释的。
除了许多货币与美元之间存在固定的联系或波动带外，美国货币在许多第三世界和东欧国家也得到了使用，当地人对美元的公众信任度远高于本国货币。
美国是唯一能够以自己的货币承担外国债务的国家。
美元在全球经济中的霸权地位反映在世界各国中央银行持有的外汇储备中。
尽管1999年至2021年之间其份额下降了12个百分点，美元在世界中央银行官方资产中仍占据598%的相对稳定份额。
美元在全球范围内依然享有广泛的信心，进一步巩固了其作为首要储备货币的地位。
世界各国中央银行持有的美元储备投资于美国国债市场，帮助降低美国政府债务和私人投资的融资成本。
然而，美元霸权所带来的收益也可能像纸牌屋一样崩溃。
迪兰在其文章中提到：“美国的货币霸权……仅仅依赖于世界经济主体对美元的信心。”
世界对美元信心可能减少的原因有两个。
首先，正如美国财政部长珍妮特·耶伦在2023年4月的一次采访中承认的那样，美国显然将美元作为迫使敌人——同时也包括一些不合作的盟友——屈服于其意愿的工具。这最终可能削弱美元的霸权。
另一方面，美国的债务问题，尤其是其不可持续性，令人担忧，这可能影响全球储备货币的吸引力。
不可持续的债务
自1944年以来，美元一直是国际货币体系的核心，尤其自1959年布雷顿森林协议生效以来更是如此。
布雷顿森林体系既以黄金为基础，也以美元为基础，美元是唯一可兑换为黄金的货币，兑换率固定在每盎司35美元。
这一情况在1971年8月15日发生改变，因通货膨胀及美国国际经济关系的不平衡，理查德·尼克松宣布停止美元的黄金可兑换性。
在美元与黄金挂钩的情况下，美国为公共支出而承担债务的能力受到了限制。
在基于黄金的体系下，黄金是美元的担保，美国仅能根据流通中的美元数量和黄金储备进行借款。
放弃基于黄金的系统使美国的债务问题失去了约束。
到2023年，美国的公共债务已超过33.4万亿美元，是1990年债务的九倍。
这一天文数字仍然引发了对其长期可持续性的担忧。
正如美国联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔所指出，美国的债务增长速度超过经济增长，使得其长期不可持续。
对中国的机遇
中国显然意识到了这一现实，因为它最近进行了大规模的美国债务出售。在2016年至2023年之间，中国出售了6000亿美元的美国国债。
然而，在2017年8月，中国曾是美国的最大债权国，超过日本。
当时，中国持有超过1.146万亿美元的美国国债，几乎占所有外国政府持有的债务的20%。
如今，北京是美国债务的第二大外国持有者，债务约为8160亿美元。
这绝不是巧合，因为在出售美国国债之前，北京首先推出了自己的黄金定价系统，以人民币计价。
事实上，2016年4月19日，上海黄金交易所——作为中国的贵金属运营商，在其官网上公布了首次“固定”的黄金每日基准价为256.92元每克。
此政策是中国加强其货币海外使用的战略的一部分，旨在以黄金作为其货币的实在担保。
中国的“黄金换美元”策略
中国也在出售其美国债券。
根据美国财政部的数据，从2023年3月至2024年3月期间，中国又售出1000亿美元的美国国债，此外还有过去十年间已售出的3000亿美元。
与此同时，中国用黄金替代了大约四分之一在十年内出售的美国国债，而中国现在是最大的黄金生产和消费国。
中国对黄金的渴望在2010年得到了证实，当时其黄金储备从2005年的约600吨增至1054吨。
十年后，即2020年，其黄金储备几乎翻了一番，接近2000吨。
到2023年年底，随着黄金储备达到2235吨，中国将成为全球第六大黄金储备国。
作为美元的替代品，黄金使中国能够储存其大量贸易顺差的收益。
通过上海黄金交易所提供以人民币计价的黄金交易合同，北京旨在加强其货币在海外的使用，致力于将人民币建立为全球经济的基准货币。
