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根据Ginnie Mae的数据，到一月底，外国国家拥有价值1.32万亿美元的美国抵押贷款支持证券（MBS），占总量的15%。
“如果中国想严厉打击我们，他们可以抛售国债。这是威胁吗？当然是，”Inside Mortgage Finance的执行主席Guy Cecala表示。
外资出售MBS可能进一步冲击抵押贷款市场。
由于投资者迅速抛售美国国债，抵押贷款利率本周急剧上升。抵押贷款利率与10年期国债收益率松散相关。一些人猜测，外国国家可能会为了报复特朗普总统的广泛关税计划而抛售美国国债。
但还有一个更大的担忧，那就是中国作为最大的机构抵押贷款支持证券持有者之一，可能会因美国贸易政策而决定出售这些持有。其他国家如果跟随行动会如何呢？
“如果中国想严厉打击我们，他们可以抛售国债。这是威胁吗？当然是，”Cecala再次表示。“他们会考虑施加压力，试图推动各种杠杆……以抵制针对住房和抵押贷款利率，这是这样的强有力的驱动因素。”
根据Ginnie Mae的数据，到一月底，外国国家拥有的美国MBS总量为1.32万亿美元，占总量的15%。主要持有者包括日本、中国、台湾和加拿大。
中国去年已经开始出售一些美国MBS，截至9月底，该国的持有量同比下降了8.7%，到12月初下降了20%。日本在9月份显示出其MBS的增长，但在12月初显示出下降。
如果中国和日本加速这些出售，其他国家的跟进可能会导致抵押贷款利率进一步上升。
“我认为这个担忧正在引起人们的关注，并被提出作为潜在的摩擦源，”BTIG的抵押贷款和专业金融分析师Eric Hagen表示。“大多数投资者担心，如果中国、日本或加拿大出于报复目的进行出售，抵押贷款利差会扩大。”
利差扩大意味着抵押贷款利率会更高。春季房地产市场在高房价和消费者信心减弱的情况下已经遭遇困境。考虑到最近的股市动荡，潜在买家越来越担心他们的储蓄和工作。Redfin的一项最新调查显示，五分之一的潜在购房者会出售股票来为首付融资。
Hagen表示，外资出售MBS可能进一步扰乱抵押贷款市场。
“他们卖出多少以及他们的出售意愿缺乏可见性，我认为这会让投资者感到害怕，”他说。
更添麻烦的是，美国联邦储备委员会作为MBS的主要持有者，目前正在让其MBS的持有量逐步减少，这是缩减资产负债表的努力之一。在以往的金融危机中，比如疫情期间，美联储是通过购买MBS来维持低利率的。
“这对整个这个对话来说是一种潜在的压力来源，”Hagen补充道。
