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华盛顿针对中国商品免税进口的计划进一步增加了市场的不确定性，给阿里巴巴集团控股有限公司和Temu等消费者领域的企业带来更多压力，这些企业正在努力应对国内消费者危机。
周一，阿里巴巴及其较小的竞争对手京东股份有限公司在香港的股价下跌约2%，投资者正在分析美国计划对价值低于800美元的包裹开始征税的潜在影响。这几乎关闭了PDD控股有限公司的Temu和以时尚为重点的竞争对手Shein多年来用来将数亿个包裹运送到美国的漏洞，削弱了其市场地位，对亚马逊.com也造成了影响。
PDD周五股价下跌了2.4%。这一举措可能会重塑美国零售市场的一部分，打击Temu、Shein和阿里巴巴的AliExpress等折扣市场的热情。
此外，这一消息也对其他依赖美国市场的零售商造成了冲击，例如澳大利亚时尚零售商Cettire有限公司。
分析人士预计，Shein和Temu将承受这次打击，具体取决于关税的幅度和规模。
“尽管市场一直预期美国政府可能会宣布措施以改变/改革最小豁免（de minimis exemption），但这仍被视为负面发展，”花旗集团分析师Alicia Yap在研究报告中写道。“缺乏实施时间和潜在影响的可见性将继续对近期股价表现构成压力。”
白宫官员周五宣布，他们计划提出规则，以限制所谓的最小豁免的使用，该豁免允许价值低于800美元的产品直接送到消费者手中，无需海关申报或缴纳关税。这些措施旨在减少关税逃避并防止含有芬太尼的货物的运输。
投资者对此举早有准备。自2021年起，欧盟委员会就把超快时尚产业视为关注点，时任主席乌苏拉·冯德莱恩曾因一次性衣物对环境的影响而将其称为“毒药”。美国官员也对其他非法物品（如毒品）可能流入美国的前景表示担忧。
在各自的声明中，Temu和Shein指出，其增长并不依赖于免税政策。这两家与中国相关的公司表示，他们将专注于提升业务效率和保持消费者满意度。
Shein在声明中表示：“我们的成功基于独特的按需商业模式。”它呼吁进行最小豁免改革，以创造一个公平、透明的竞争环境，使规则能够公平、公正地适用。
目前，投资者采取了观望态度，尽管预计影响将是广泛的。例如，亚马逊已经受到Temu和Shein的压力，甚至计划在其平台上开发一个优惠市场，让中国商家直接向美国运输商品。
摩根士丹利的分析师Nathan Feather概述了这一政策可能减少来自中国出口商的竞争压力，带来的主要好处将体现在市场成本和需求上，尽管他们还表示，eBay Inc.和Etsy等美国零售商仍然维持着中国卖家的基础。
Shein正在为即将上市而做准备，其市值可能超过600亿美元。自新冠疫情期间起，该公司开创了用2美元衬衫和10美元上衣吸引精打细算的美国消费者的模式。Temu在2022年推出了其“像亿万富翁一样购物”的口号，迅速成为PDD全球最大的发展驱动力之一。
分析师估计，Temu在PDD整体业务中占有低十几的比例，不过其中很大一部分来自美国。Jefferies分析师Thomas Chong估计，Temu在2024年上半年总商品交易额约为200亿美元，其中约40%来自美国。
PDD因疫情带来的爆炸性增长而成为市场宠儿的景象已显示出减缓迹象，受中国持续的消费低迷打击。
至于Shein，它在即将上市的时刻决不可承受任何不确定性，同时它和Temu也在美国受到越来越严格的审查，因为它们与中国的关系在11月大选前浮出水面。
“地缘政治风险长期以来一直是投资者关注的问题，特别是与跨境电子商务相关的关税问题，”Chong写道。“与海外同行相比，我们预计Temu将保持定价优势，因为后者不收取佣金，并采取低价模式。”
