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在高利率环境下，芝加哥南区和西区的开发商通过创新和逐步的方法来获得项目融资，参与一场规则倾向于赌场的游戏。
但随着利率的降低，情况并不会有太大改变。
虽然利率的降低可能会缓解整体资本环境，并为许多人提供更多融资的机会，但希望在传统上投资不足的城市区域进行建设的开发商仍面临额外挑战。
这些挑战包括获取资本的障碍、较长的开发时间表，以及来自传统金融机构的普遍拒绝，讨论小组在上周比斯诺（Bisnow）的南罗兹维尔（South of Roosevelt）活动中表示。
“为南区和西区的发展构建资本堆栈需要一系列精心汇集的私营和公共资金来源，”548 Enterprise的创始人兼首席执行官A.J. Patton在海德公园（Hyde Park）活动中表示。
特定项目可能包括州税收抵免、城市税增量融资或债券，以及来自社区或信仰组织和社区发展金融机构的资金，Patton说道。
“因为西部（Western）以西和南部（Roosevelt）以南的项目，需要投入大量公共资源来构建这些资本堆栈，这个过程非常复杂。”Patton说。
“每当出现如此多的资本堆叠，涉及到不同的参与者时，就涉及到了不同的利益相关者。”
所有这些动态因素使得构建资本堆栈的过程非常复杂，Patton表示。
而且，在西加菲尔德公园和英格尔伍德（Englewood）之间提议发展项目的差异很大，因为它们各自独特的政治环境使得这项工作更具挑战性。
他称要完成这些项目的“精细舞蹈”。
在所有这些因素之上，交易仍需盈利。
“这是一门艺术，许多在场的开发商都需要经历这个过程，”他说。
548 Enterprise已经克服了一些挑战，目前在南区有六个项目在进行中，包括在劳恩代尔（Lawndale）的一个大型综合开发项目和在南环（South Loop）利用太阳能的公寓。
对于Project Forward的创始人Christyn Freemon来说，许多南罗兹维尔的项目在寻找资金时，并不首先考虑大型银行，因为预期结果是被拒绝。
在接洽银行之前，Freemon表示，她的公司必须通过初步的社区互动来建立概念的证明，并substantiates一些传统市场研究分析无法显示的内容，以解决银行的顾虑。
Freemon的第一批合作伙伴是CDFI（社区发展金融机构），因为这些机构在处理方式上与传统银行有所不同，包括考虑与公共-私营合作伙伴关系和信仰机构合作的较长时间表，她说。
这些更长的时间表可能导致一个循环，使得开发者不得不不断寻求更多资金，因为项目的成本随着时间增加而上涨。
Community Desk Chicago的首席执行官Ja’Net Defell表示，想要在南区开发项目并不是简单地打电话给权益合伙人轻松获得更多资金。“你面临追逐资金的挑战，加上成本不断上涨，”Defell说道。
“在你追逐资金的时候，项目的成本已经上涨了。你必须再次去追逐资金，因此这真的是一个循环。”
Patton表示，CDFI也可能意味着更昂贵的资金。
与能够使用更传统资金来源的开发者相比，需要利用CDFI资金的项目，可能需要将融资成本提高三倍，并且需要几个月而不是几天来获得条款协议。
“我们的游戏完全不同，”Patton说。
他表示，许多他正在投资的社区已经几十年没有见过数百万的投资。
作为第一个在某些社区大规模投资的开发商，他知道自己将会处于“孤岛”之中。
但这也带来了构建一支来自社区的开发团队的机会，向居民展示当自家人建设社区并投资自己时，会是什么样子，Patton说。
“作为开发商最重要的事情是，我可以选择游戏中的所有参与者，”Patton说道。
“按设计，我决定只挑选所有来自邻里的参与者。”
Freemon表示，在资本堆栈构建过程中被拒绝也是其一部分。
“‘不’是旅程的一部分，”Freemon说。“不并不是永远的不——它是现在的不。它是在他们理解你的使命、愿景、价值和影响之前的不，也许你需要越过某些人的头。”
