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在寻找能够长期增值的股票时，投资者应关注一些关键趋势。 其中一个常见的方法是寻找资本回报率（ROCE）不断上升，并且投入资本逐步增长的公司。 这种情况通常表明该公司的商业模式出色，并且具有充足的盈利再投资机会。 然而，我们对中国国家药品集团的未来发展并不乐观。 让我们来看一下其中的原因。
什么是资本回报率（ROCE）？
对于那些不太清楚资本回报率（ROCE）的人来说，它衡量的是公司可以从其投入资本中产生的税前利润。 分析师使用以下公式来计算中国国家药品集团的ROCE：
资本回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 – 流动负债）
根据到2024年9月的过去十二个月的数据：
0.12 = CN¥23亿 ÷ （CN¥340亿 – CN¥150亿）
因此，中国国家药品集团的ROCE为12%。 仅凭这一数字来看，这一回报率尚可，然而却远低于医疗行业的9.0%。
我们可以看到中国国家药品集团当前的ROCE与之前的回报相比，但从过去的数据中能够获得的信息是有限的。 如果您愿意，可以免费了解这方面的更多信息。
中国国家药品集团的ROCE趋势透露了什么？
就中国国家药品集团的历史ROCE动态而言，趋势并不理想。 在过去五年中，公司的资本回报率从17%下降至12%。 然而，看起来中国国家药品集团可能在为长期增长进行再投资，因为虽然投入资本在增加，但公司在过去12个月内的销售额并没有太大变化。 这些投资可能需要一段时间才能开始对收益产生影响。
此外，中国国家药品集团的流动负债占总资产的比例仍然较高，达43%。 这实际上意味着，供应商（或短期债权人）为大部分业务提供了资金，因此需要意识到这可能会引入一些风险。 虽然这不一定是坏事，但如果这一比例较低，可能会更加有利。
从中国国家药品集团的ROCE中我们能学到什么？
总结来说，我们发现中国国家药品集团正在进行业务再投资，但回报率却在下降。 尽管如此，市场似乎预测这些趋势会改善，导致该股票在过去五年内上涨了56%。 如果这些根本趋势持续存在，未来我们不会对其成为“多倍回报”的股票寄予太大希望。
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