图片源于：https://www.bu.edu/gdp/2023/01/19/small-is-beautiful-a-new-era-in-chinas-overseas-development-finance/
自全球金融危机以来，中国海外发展金融（CODF）在全球基础设施融资领域扮演了重要角色，为海外发展项目提供了惊人的融资支持。
然而，近年来，受多种因素影响，中国的海外发展金融总体呈下降趋势。
在 COVID-19 时代，中国的海外发展金融状况如何？
展望未来，中国有多大可能会恢复到大规模贷款的水平？
根据波士顿大学全球发展政策中心管理的中国海外发展金融数据库，2020 年和 2021 年共记录了 28 项新的贷款承诺，总值为 105 亿美元，这一水平是近年来的最低值。
该政策简报分享了从 2008 年到 2021 年中国海外发展金融的状态，以及借款方、行业和贷款类型的变化情况。
根据 CODF 数据库，自 2008 年至 2021 年，中国的海外发展融资总计 1,099 项贷款承诺，覆盖 100 个国家，总额为 4980 亿美元。
这一贷款水平相当于世界银行在同一时期实施的主权贷款的 83%，使得中国的发展金融机构（DFIs）成为世界上最活跃的开发金融机构之一。
这些贷款遍布全球几乎所有大洲，其中东南亚、非洲和南美洲的融资集中度较高。
随着中国海外发展金融总值的下降，贷款承诺的平均规模也随之下降，无论是金钱价值还是融资项目的地理范围。
这一趋势体现了近年来中国经济交往中“小而美”的理念，优先考虑更小规模和更具针对性的项目。
从 2008 年到 2021 年，中国的发展金融机构承诺了 4980 亿美元的发展资金，约占世界银行在同一时期通过其主权贷款窗口（国际复兴开发银行和国际开发协会）提供的 6010 亿美元贷款的 83%。
根据 CODF 数据库的数据显示，自 2009 年至 2018 年，中国的海外发展贷款承诺与其经常账户盈余之间存在较强的相关性，这为国家提供了外汇，从而可以通过主权融资进行杠杆。
然而，近年来，中国的海外发展金融虽然下降，但其经常账户盈余却重新回升。
中国的发展金融主要集中在十大借款国，这十国为安哥拉、阿根廷、孟加拉国、巴西、厄瓜多尔、伊朗、哈萨克斯坦、巴基斯坦、俄罗斯和委内瑞拉，这些国家的贷款总额达 2963 亿美元，占所有贷款承诺的 59%。
在行业方面，中国的发展金融主要集中于提取与管道、交通和电力这三个行业，这三者的资金总额达 3310 亿美元，占总贷款承诺的 66%。
自 2018 年以来，中国的海外发展金融已从对国有企业（SOEs）和公私合营（PPPs）实体在提取与管道行业的普遍贷款转向更广泛的行业。
最近五年内，交通行业已成为最主要的贷款行业，占自 2018 年以来承诺资金的 33%。
同时，中国的借款国也通常会从世界银行借款，但借款的领域却有所不同。
虽然中国的贷款主要集中于基础设施和提取行业，但世界银行的贷款则支持包括健康、教育和其他核心公共管理领域。
对于中国的 100 个借款国来说，72 个国家也从世界银行获得与或相似于中国的贷款。
因此，对于大多数借款国来说，中国似乎是传统发展融资来源的补充，尽管覆盖的行业不同。
中国对石油公司的贷款正在减少，其间选择普遍用途的贷款对于国有企业也发生了显著变化。
例如，安哥拉（Sonangol）、巴西（Petrobras）、厄瓜多尔（Petroecuador）、俄罗斯（Rosneft）和委内瑞拉（PDVSA）等企业在 2009 年至 2017 年间的普遍用途贷款达 600 亿美元。
然而，自 2017 年以来，CDB 和 CHEXIM 对这些企业没有新增的普遍用途贷款承诺。
在 4980 亿美元的中国海外发展金融中，有 2780 亿美元支持了带有实际位置的 828 个项目。
其中，736 个项目（价值 2670 亿美元，占项目特定融资总额的 96%）已在 CODF 数据库中地理定位，并支持空间分析。
从 2018 年到 2021 年，受中国发展金融支持的项目与环境敏感区域的重叠变得越来越小。
在这一时期，66%的特定项目融资在地理范围内与关键栖息地、原住民土地或国家保护区没有重叠，这一转变对于保护和原住民权利而言是一个积极趋势。
尽管中国的经常账户盈余回升，给国外融资提供了应对资本，但 CDB 和 CHEXIM 可能不太可能重返早期宏大的贷款水平。
在 COVID-19 大流行和随之而来的经济影响的背景下，中国的政策优先级转向了内部。
与此同时，像阿根廷和巴基斯坦等大借款国虽然提出了新的雄心勃勃的融资项目，但在全球债务危机的加剧中，他们在融资方面的空间却受到限制，形势严峻。
